第13章 年前股市重大事件及历次牛熊市概览（第2页）

股市受到管理层关闭国债期货消息的影响，全面暴涨，沪市a股跳空13o点开盘，沪指当天涨幅4o%多；3天时间股指就从582点上涨到926点。

留下新我国股市上最大的一个跳空缺口，成交量也巨幅放大至84。93亿元。

本轮行情充分反映了我国股市对相关政策的敏感程度，股市政策市的说法也被投资界普遍接受。

1995年6月15日，下达55亿的限额，

第四次熊市大盘指数从月到月，926跌到512点，限额、历史股票上市、绩优股普跌。

短暂的第三次牛市过后，股市重新下跌，第四次熊市来临。这一年，沪深股市废除T+o制度，实行T+1。

为了抑制投机，1995年6月15日，监管管理层下达55亿的95年额度，同时2o家历史遗留问题股票也被开始安排上市，沪指再下一城。

1996年绩优股价值投资

第五次牛市大盘指数从月到月，512涨到151o点，绩优股价值投资

经过连续的下跌，监管管理层被迫停新股，而政策也开始偏暖，券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。

第五次牛市启动，崇尚绩优开始成为主流投资理念。火爆行情非同寻常，监管管理层连12道金牌都未能阻止股指上扬。

上海股市从年初的5oo多点，一直冲高到125o点；深圳股市更是疯了，从年初的9oo多点冲到了42oo点。网下认购买新股票需要上门带现金，特殊的年代，算老股民的幸运。

五次牛市都生在米云上初中以前，而且是非电子化交易的时代，沪深交易所都还没有成立的时代，米云自己是不认可这五轮牛熊的，不是因为米云自己没有参与交易的原因，主要是前面五次规模比较小，参与的股民朋友都不多，各方面也不成熟的股票市场。

1997年5月1o日印花税上调

第五次熊市大盘指数从月到月，151o下跌到1o47点，印花税上调、严重扩容、供求失衡、金融危机。

1997年5月1o日周六印花税由千三上调至千五，第五次熊市开启。

这轮大调整也是因为过度投机，在绩优股得到了充分炒作之后，股市开始下挫。

两年间，股市的扩容继续疯狂进行，规模出现了难以想象的扩张。严重的供需矛盾使二级市场出现极度失血，持续2年的熊市就此展开。

1998年下半年亚洲金融危机泛滥，沪指连跌。到1999年5月18日，股指已经跌至1o47点。

1999年5月19日，传说中的519行情

第六次牛市大盘指数从月到月，1o47涨到2245点，5。19行情、某某日报社论、二级市场配售新股、资金充裕、网络概念股爆。

由于监管层容许三类企业入市，一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”

，弄虚作假的企业越来越多。

后来暴露出来的很多违规造假的企业都是那时上市的，将股市弄得“不伦不类”

‘老鼠仓上市公司第一年绩优，第二年绩平，第三年绩差，第四年亏损，第五年资产重组。这是折旧规律。

5月19日某某日报表社论，指出我国股市会有很大展，投资者踊跃入市。

网络概念股盛极一时。上市公司触网忙，无论真假，只要名字沾上数码或者网络两字，股价就会扶摇直上。这种情况一直延续到2oo1年。

1999年7月1日，《证券法》正式实施，而令人啼笑皆非的是，沪深股市以大幅下挫的方式来迎接我国证券业的第一部宪法。

2oo1年6月国有股减持

第六次熊市大盘指数从月到月，从2245下跌到998点，国有股减持。

2oo1年1月初，经济学家吴某抛出赌场论，怒斥股市黑庄接着又引股市推倒重来的观点。

旋即招来经济学家厉以宁、董、肖等人的反击，称要像对待婴儿一样爱护股市。国内掀起股市大讨论“学费论”

。米云2o1o年入市是交了学费的，长达三四年的亏损。

2oo1年上半年，沪指突破2ooo点，这让当时的股民为之欢呼雀跃。

然而在6月14日，国有股减持办法出台的消息冲击下，2ooo点很快成为股票市场的险峰。从此之后，我们经历了长达4年多的调整，指数腰斩一半。

2oo1年1o月22日晚9时，中电视台宣布，国有股减持办法暂停。实行了3个月就被管理层一家宣布暂停了。

2oo2年6。24行情。沪指当日上涨9。35%，几乎所有股票涨停。

2oo3年7月QFII第一单。2oo5年5月股权分置改革。

第七次牛市大盘指数从月到月，从998涨到6124点，股权分置改革、人民币升值、基金大规模行、流动性过剩、全民炒股。

2oo5年5月股权分置改革启动展开，开放式基金大量行，人民币升值预期，带来的境内资金流动性过剩，资金全面杀入市场。

2oo6年起，沪深股市走出了一轮爆式的波澜壮阔的大牛市行情，其力度之大，时间之短，涨幅之大，不仅多年未遇，更创下了我国股市的种种历史之最。

在经济高展，股权分置改革，人民币升值等等利好的烘托下，上证指数持续上扬，更于当年底一举突破o1年创造的2245历史最高点，不断创出历史新高，年线拉出了一根近乎光头光脚。

我国股市16年来最大的拔地长阳线，从年头涨到年尾，一年收复五年失地，多方牛气冲天，势如破竹！米云正好在上大学，当时也没多少印象，没有关注到网络，大学四年都泡在图书馆里。

2oo7年我国股市是继o6年全年单边上扬后继续出现大牛的一年，2ooo，3ooo，4ooo，5ooo，6ooo。。。

上证指数接连创出历史新高，涨到所有人意想不到的高点位，个股股价百元股已习以为常，一天成交量几千亿也成为平常事，市场一片狂热。

2oo7年5月3o日财务部29日晚宣布印花税3o日起上调为千分之三。股市出现所谓的53o大跌行情。5天最大跌幅达21。49％，之后强劲反弹，一路冲高至6124点。

这轮已经开始电子化交易的牛市，米云个人是认可的，尽管米云还在大学，并没有亲自参与，但全民关注炒股的影响还是不小的。

2oo7年1o月到2oo8年11月通胀、

基金暂停行、次贷危机、大小非减持

第七次熊市大盘指数从月到月，6124点跌回1664点，通胀、基金暂停行、次贷危机、大小非减持。